新昌创展控股有限公司2017年，在我国的塑胶家居用品制造业中，按收入计新昌创展排名第四，按出口值计排名第三。将于2018年9月21日至2018年9月27 日在港交所揭露招股。

  本文由资深投资人涛哥供稿，转载请标示清晰来历为智通财经，文中观念不代表智通财经观念。

  新昌创展控股有限公司首要规划、开发、出产及出售塑胶家居用品，植根于香港逾30年。公司已推出一系列产品，包含储物盒、洗浴用品、食物贮存、垃圾桶、户外用品、园艺用品及家俱、厨具及其他(例如办公室解决方案、工具箱、宠物饰品、飞机餐盘及季节性产品)。2017年，在我国的塑胶家居用品制造业中，按收入计新昌创展排名第四，按出口值计排名第三。

  2.发行市盈率21.7倍，在营收和净利润增速均为10%左右的情况下，20倍市盈率太高了，PB也挨近3倍。考虑到2017年度有1000万的上市开支，实践市盈率大约17倍，估值依然偏高。6分

  3.保荐人智富融资，前史保荐记载有5条，全体体现尚可，给商场留了一点幻想空间；7分

  4.最近几年塑胶家具出口量增幅放缓，一起因为价格竞价剧烈，导致出口金额呈现时间短下滑。竞赛十分剧烈有几率会使小型参与者退出商场，对公司构成利好。6.5分

  5.公司客户首要是超市及百货商店，占总收入来历的80%以上，前5大客户与公司协作4~22年不等，客户联系安稳。可是必需要分外留意的是：向澳洲出售发生的收入占总收入的70%左右，商场过于会集，必需要分外留意地舆政治学危险。澳大利亚喜爱跟随美国，跟我国联系很不安稳，这或许是公司面对的最大危险要素；6分

  6.可喜的是，公司全体毛利率稳中有升，挨近36%。尤其是自有品牌，毛利率超越50%，不过自有品牌所占比重不高，可是也在缓慢上升;ODM产品毛利率低一点，也挨近30%，这部分产品首要是超市及百货定制的。总觉得塑胶制品全体毛利率超越35%不太正常，究竟没什么技术上的含金量，进入门槛也不高，权且信任是线、当时公司产能挨近饱满，拟征集资金置办更多的机器设备，在扩展产能、进步产品质量的一起进步自动化水平，下降員工本钱。估计到2021年年末，公司产能进步1万吨，在现在2万吨的基础上再进步50%。一起会用1500万征集资金归还部分银行借款。公司每年的借款利息800多万，挨近净利润的30%，可是公司账上有一大笔现金，搞不懂怎样还有这么高的财政本钱。6.5分